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海通国际:看好银河娱乐 目标价维持903港元

来源:本站 作者: 时间:2019-04-09 01:21:04 点击:

  拥有长远的发展计划以支持盈利增长势头。我们继续选择银河娱乐为我们于澳门博彩业首选股票之一,其于2015 年至2018 年期间丰富的发展计划有助支持盈利增长。连同澳门银河第1 期及第2 期(澳门银河第2 期预计将于2015 年中左右竣工,提供500 张赌枱,1,000 部角子机及1,350 间酒店客房),澳门银河的面积将扩大至覆盖100 万平方米(仅占银河娱乐于路氹可建建筑面积的50%),提供约950 张赌枱,2,500 部角子机,拥有5 间豪华酒店并提供3,600 间客房及套房,会议及宴会场地,以及其他休闲设施。我们预计公司将保持可观的增长势头,收益及经调整扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA) 预计将于14 年度/15 年度,分别按年增长22%/20%及29%/21%。再者,澳门银河第3 期及第4 期,预计将于2016 至2018 年左右分阶段开业,另外覆盖100 万平方米,并计划于2014 年初动工兴建。除此之外,有关于金都娱乐场(于2013 年7 月,公司完成以32.5 亿港元收购金都综合楼群)方面,管理层预计可于2014年初分享有关该娱乐场的翻新计划。我们预计该娱乐场将专注于中场及高端中场博彩市场。维持买入评级。我们维持对该股前景正面的看法,受惠将于2015 年中开业的增值项目,澳门银河第2 期、澳门银河营运表现的提升及星际酒店娱乐场的设施提升,于中期,均有助进一步提升公司的增长潜力。我们重申其买入评级,目标价维持90.3 港元 (相当于2014 年度预计企业价值对EBITDA 比率16 倍)。(双双)

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